Economistas y analistas coincidieron en que Puerto Rico enfrenta un panorama económico más frágil de lo que sugieren algunos indicadores generales, tras el agotamiento de la bonanza asociada a los fondos federales no recurrentes que ha recibido la isla.

La realidad económica es “un poco más delicada de lo que hemos estado escuchando por ahí”, señaló Leslie Adames, director de la División de Análisis y Política Económica de Estudios Técnicos.

La perspectiva económica de Estudios Técnicos, considerando una reducción en el consumo, el enfriamiento en el mercado laboral y menos desembolsos de fondos federales, es que el Producto Nacional Bruto de Puerto Rico, en lo que queda de la década, caerá en aproximadamente 2%.

Según Además, las previsiones de la firma son “el reflejo de una economía en donde nosotros hemos estado implementando una política que posiblemente hay que repensar. Y esto lo que me dice a mí es que hay que reestructurar todo el sistema económico de Puerto Rico”, sentenció el directivo de Estudios Técnicos.

Adames sostuvo que el mercado laboral continúa creciendo, pero cada vez a un ritmo menor. Indicó que el año pasado se crearon poco más de 9,000 empleos, mientras que en 2024 se generaron poco más de 10,500 y en 2023, casi 24,000, lo que, a su juicio, evidencia una desaceleración.

Añadió que Puerto Rico podría estar operando “a capacidad” en términos de mano de obra disponible.

El economista señaló que, tras disiparse el estímulo de los fondos federales no recurrentes, el consumo se ha sostenido cada vez más por la vía del crédito, lo que, a su juicio, refleja un deterioro en la salud financiera de los hogares y podría agravarse en los próximos meses si no cambian las condiciones del mercado.

Parte de las razones para el cambio en los patrones de consumo, según el economista, es que los salarios no han aumentado a la misma velocidad que los aumentos en precios de bienes y servicios. Como es el caso del huevo que ha aumentado aproximadamente un 16%.

El aumento en el uso del crédito se evidencia cuando se analiza el peso de la deuda según el ingreso de los consumidores. De acuerdo con los cálculos de Adames, de cada $1 que tienen los consumidores, más de 40 centavos son para pagar deudas.

Sin embargo, ese cálculo no considera la deuda en las tarjetas de crédito emitidas por bancos estadounidenses, por lo que de incluirla, el pago de deuda pudiera representar casi la mitad de cada dólar de los consumidores.

“Esto es preocupante porque el apalancamiento del consumidor está aumentando en un contexto en donde hay incertidumbre con relación al mercado laboral, a las posibilidades de empleo y aún más preocupante porque esta estadística que ustedes ven aquí está subestimada”, dijo Adames.

El economista advirtió que si el gobierno federal decide hacer ajustes en sus gastos -como ha advertido la administración de Donald Trump-, pudiera haber ajustes en las asignaciones de fondos federales que impactan directamente al consumidor.

De producirse recortes federales en la isla, las agencias más afectadas, según Estudios Técnicos, serán el Departamento de la Vivienda y la Administración de Seguros de Salud (ASES), las cuales más del 47% de sus presupuestos provienen de fondos federales.

Por su parte, Gustavo Rojas-Matute, subdirector de Moody’s Analytics, anticipa que la economía de la isla exhibirá un desempeño débil en lo que queda de la década.

Rojas-Matute subrayó que la significativa dependencia de fondos federales de la isla y la caída en la población son de las mayores amenazas para la economía de Puerto Rico.

La lectura del agencia crediticia es importante, pues Puerto Rico no tiene una clasificación desde que

De acuerdo con el informe de Moody’s Analytics, los sectores que han mostrado mayor crecimiento son el de la construcción y el de turismo. Sin embargo, este último es altamente dependiente del desempeño del mercado laboral de Estados Unidos, el cual se está contrayendo, por lo que se anticipa que haya menos visitantes este año en la isla.

“Lo que tenemos, hasta el momento, es una economía que depende, básicamente, en algunos sectores, construcción y turismo. El resto de los sectores, (como) manufactura y servicios profesionales, que son los que más concentración de empleos tienen en Puerto Rico, están completamente planos (flat)”, dijo Rojas-Matute.

No obstante, insistió en que la imposición arancelaria representa una oportunidad para atraer mayor inversión industrial a la isla, a través del llamado reshoring.

Entretanto, José Caraballo Cueto, economista y catedrático de la Universidad de Puerto Rico, insistió que para garantizar un crecimiento económico en Puerto Rico se debe diversificar la economía.

“Esas economías que dependen de un solo sector al final, a largo plazo, no serán igual de exitosas que aquellas economías que estaban diversificadas”, advirtió Caraballo Cueto.

Las expresiones de los analistas se dieron este martes durante el segundo Simposio sobre Proyecciones Económicas de la Junta de Supervisión Fiscal (JSF).

Tras la conversación, Robert F. Mujica, director ejecutivo de la JSF, sostuvo que, aunque hay variables que Puerto Rico puede manejar, gran parte del desempeño económico depende de factores fuera del control del país.

A su juicio, el intercambio sirvió como punta de lanza para la preparación del presupuesto del año fiscal 2027, al evaluar el rumbo de la economía a nivel local y de Estados Unidos.

“Esto es parte de la reforma presupuestaria, y necesitamos que (este simposio) forme parte del proceso regular de Puerto Rico, ya que preparamos presupuestos todos los años”, dijo Mujica.

“Así que hay una consistencia en que parece que la economía se está desacelerando, y eso está ocurriendo en todo el país. Existe coherencia en ese sentido. Eso no significa que vayamos a entrar en terreno negativo, sino simplemente que el crecimiento se está moderando”, continuó.

En la discusión también participaron Xavier Diví, director de V2A Consulting sobre la libertad económica, y Michael Zdinak, director del equipo de Economía de S&P Global Market Intelligence.